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作者：臥龍
人生旅途，有順境有逆境。順境時開心、高興，度日自然容易；逆境時萬事不順心，你會覺
得日子難熬。股市的波動也有類似的情況，推動浪容易判別，修正浪較不容易清楚地加以辨識和
劃分。我的經驗是：除非修正浪已經結束，并且完整地呈現在投資者面前，否則要辨認是一件相
當困難的事情。而事實上，修正浪的變化相當復雜，型態種類比推動浪要多得多。
傳統上，波浪理論將修正浪分為四種型態，現分別介紹如下：
（１）鋸齒型：鋸齒型的修正浪是三浪運行的，以Ａ－Ｂ－Ｃ標識。它可以細分為更小一級
的５－３－５的形式。多頭市場中的鋸齒型態，是三浪下跌的修正浪，空頭市場中的鋸齒型態，
是三浪上升的修正浪。鋸齒型態的修正浪，其Ａ浪由５個次一級的子浪組成。Ｂ浪則由３個次一
級的子浪組成，而且Ｂ浪的終點明顯地低于Ａ浪的始點水平（如圖１）。有時，特別是當一個鋸
齒型態未能達到正常的目標時，市場會出現連續兩個（至多三個）鋸齒型態。每一個鋸齒型態之
間由一個“三浪”所連接，即所謂的雙重鋸齒型或三重鋸齒型（圖２）。這些衍生的變化型態就
好比是推動浪中的延伸型態，只是較為少見。
（２）平臺型：和鋸齒型不一樣，平臺型的修正浪細分為３－３－５，同樣以Ａ－Ｂ－Ｃ標
識（如圖３）。由于市場在推動浪之后缺乏足夠的拉回力度，使得Ａ浪無法像鋸齒型修正浪那樣
形成完整的五浪。因此，Ｂ浪的反彈（下調）也得以接近Ａ浪的始點才結束。當然，接下來的Ｃ
浪一般也在較Ａ浪終點不遠的地方即告結束。不像鋸齒型中的Ｃ浪，結束的位置往往明顯低于Ａ
浪的終點。空頭市場中的平臺型態，與多頭市場相同，只是倒轉過來而已。整體而言，平臺型態
的修正浪，對于先前推動浪的拉回力度，經常小于鋸齒型態。這也是讀者預測市場走向比較可靠
的依據之一。
艾略特波浪理論認為，平臺型修正浪經常出現在強勁的市場趨勢中，許多時候是在延伸浪后
出現。而且，市場走勢愈強，平臺整理的時間就愈短。與雙重（三重）鋸齒型態一樣，平臺型態
也有雙重平臺、三重平臺之說。但是艾略特卻把它們歸入雙（三）重三的復雜型態之中——稍后
我們也將討論。上帝是公平的。由于平臺型態通常修正幅度比較小，也因此而令其變化比較多。
艾略特賦于了三種不同的標記——常態、擴張以及強勢平臺（如圖４）。擴張平臺是指在平臺型
態中，Ｂ浪的終點超出Ａ浪的始點水平，而Ｃ浪也明顯擊破Ａ浪的終點而進一步探底。而強勢平
臺則是指Ｂ浪超越Ａ浪的始點，而Ｃ浪則未擊破Ａ浪的終點，顯示出市勢非常強勁。不過，在過
往的日子里較大級別修正浪中，很少發現這種型態。因此，讀者在實際分析中，最好不要抱僥幸
的心態。否則，所遭受的損失可能會比較可怕。相比較而言，強勢三角形則比較常見。
（３）三角型態：三角型態是唯一以五浪運行的修正浪，其次一級的細浪皆可劃分為三浪，
即３－３－３－３－３的型態。在三角型態中，大部分的次一級細浪都是鋸齒型態（如圖５）。
但是，有時候某一個次級浪（Ｃ浪的可能性較大）會出現比其它次級浪更加復雜的型態。此外，
某些時候三角型態將會延伸為九浪，是因為其中一個次級浪本身以三角型態出現，Ｅ浪的可能性
最大。艾略特認為，三角型態只會出現在第４浪、Ｂ浪或Ｘ浪中。第２浪形成三角型態的機會甚
少。股票市場中，當三角型態結束之后運行的推動浪經常會出現“飚升”的情形。其上升目標大
概就是三角型態最寬部分的距離。我想，讀者在平常的分析中也會有類似的經驗，因為這和一般
價格型態分析的目標是相同的。以前，波爾頓（著名波浪理論追隨者）列出一種變異型態，叫做
“水平三角型態”，用來表示三角型態兩條邊界線互相平行的情況。不過，艾略特本人卻未提過
。事實上，前述三角型態艾略特就稱之為“水平三角形”，以便和我們此前所討論的“傾斜三角
形”有所區別。
（４）雙重三或三重三型態：前面三種形態，都是簡單型態的修正浪。而下面我們所討論的
雙（三）重三則是復雜型態的修正浪（如圖６）。艾略特認為，當一個簡單型態的修正浪運行結
束之后，如果市場不允許出現新一組推動浪，那么它還要繼續在過渡浪（標記為Ｘ浪）之后再運
行一個修正浪。有時候，這種情況還要重復兩次。而很多時候，是基本面的因素導致了這種局面
的產生。前面我們曾提到過雙重平臺、三重平臺，艾略特之所以將它們歸入雙重三或三重三型態
，是因為他認為水平型態的修正浪和雙重鋸齒型態的非水平修正浪有所區別。我想，如果單純以
型態劃分，這樣的意見不夠嚴謹。但是，如果對于在實際分析工作中，著重于修正浪的運行幅度
來說，這樣的劃分顯然更加合乎情理，也更容易讓初學者接受。根據我的經驗，由于人類社會的
迅速發展，事物都比以往任何時候要更加復雜。因此，復雜型態的修正浪出現的頻率也會隨著人
類社會的不斷發展而增加。我建議讀者在一個三浪下跌之后不要輕易下結論認為修正浪已結束。
它也許只是更大級別修正浪中的Ａ浪，又或者是第一組ＡＢＣ，Ｘ浪之后還有第二、第三組ＡＢ
Ｃ。
上述四種修正浪的型態是經常出現的，也有一些不常出現的變異型態，我們下次再作討論。
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