財務報告(資產負債表、利潤表和現(xiàn)金流量表)部分簡單要領　

　　 由于這三大表涉及到較多的專業(yè)知識，我們就常用的幾點予以提示：　

　　 靜態(tài)關鍵指標　

　　 資產負債結構指標　

　　 資產負債率＝短期負債和長期負債／資產總額，該指標反映公司資產的風險狀況。如果資不抵債，負債過多，勢必影響公司資產的安全性。公司的負債也不能沒有，如果這樣的話，說明企業(yè)沒有充分利用自己的信譽資源，經營過于保守，難有長足發(fā)展。對于在分析財務報表時，我們認為以經營發(fā)展需要為準，以不超過70％為宜。最新的《上市公司回購社會公眾股辦法》也對上市公司資產負債率水平提出了較高要求，我們認為，一般低于50%以下的資產負債率公司才具備回購流通股股份的能力和支付水平。　

　　 利潤結構及盈利能力　

　　 主營業(yè)務利潤率＝主營業(yè)務利潤／主營業(yè)務收入，這個指標可以幫助我們判斷企業(yè)的業(yè)務經營狀況是否良好。這個比率超高說明企業(yè)主營業(yè)務盈利能力越強，企業(yè)發(fā)展狀況健康。　

　　 特別科目的指標與數(shù)據(jù)　

　　 這些特別科目是應收帳款、其他應收款、應付款、其他應付款。這些科目屬于往來科目，企業(yè)可以通過在這些科目的掛帳進行隱瞞利潤、隱瞞較大負債的操作。如果我們發(fā)現(xiàn)企業(yè)的上述項目出現(xiàn)異常(數(shù)額巨大)，應該提高警惕，因為這些異常的后面往往都有一些機巧或隱患。　

　　 資本公積金和未分配利潤情況。資本公積金可以轉增股本，而未分配利潤的多少決定著該上市公司是否具備有較好分紅方案的能力。經營性現(xiàn)金流。反映公司生產經營業(yè)務的現(xiàn)金凈流入，最終決定現(xiàn)金派息能力的指標。　

　　 注意比較分析　

　　 比較是分析的一個基本方法，沒有比較，分析就難以開始。比較分析主要是指要用企業(yè)財務報表中所披露的每股收益、每股凈資產指標與本企業(yè)歷史比較，同時也要和同類企業(yè)比較，即要進行縱向和橫向比較。這樣才能得到一個比較客觀的評價結果。　

　　 關注中報中的重大事項公告　

　　 中報新準則中規(guī)定，中報要對重大事項進行詳細披露。比如重大的關聯(lián)交易、對外的擔保事項、公司的重大訴訟事件以及重大的投資意向等，應密切關注這些披露事項。另外，還有公司募集資金投產項目運行狀況，新產品成品率或合格率等，下半年是否進行生產設備維修或檢修停產等重要信息，這些都會影響上市公司全年度的業(yè)績。因為現(xiàn)在二級市場的炒作往往是依托公司基本面的一些重大題材，而這些題材往往是能事先在公司公布的年報或中報中尋找到一些蛛絲馬跡的。　

系列之二：我的財務報告分析方法


一般來說，大家比較重視技術分析，而較忽略基本面分析。但我覺得如果要進行中長期投資的話，基本面還是要進行分析的。而基本面分析中的財務報告分析無疑是最具有價值的。從這里你可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)的生產能力、盈利能力及成長性，當然，最主要的是，分析你準備投資的公司有沒有地雷，即在重大的財務數(shù)據(jù)上有沒有造假，或是財務結構有否存在重大隱患，這可以避免長期投資的地雷，如銀廣廈事件。這對于具有豐富財務核算經驗的專業(yè)會計人員大部分還是可以看出來的。做假必然會留下蛛絲馬跡。從今天起我將把我的企業(yè)財務報告分析方法及經驗在這里寫出。當然，有些內容是參考了一些專業(yè)資料，而且盡量以自己所形成的經驗來說，做到重點突出，形成一套快速有效的分析方法。
      在談分析方法之前，先講一些會計基礎知識。大家平時對會計核算方法好象比較頭痛，認為比較復雜，其實不然。從我們個人來說吧，我們向同事借了100元錢，在現(xiàn)實中我們一方面增加了100元現(xiàn)金在手上，另一方面也增加了遲早要還的債務100元，這在會計上表述為：一方面增加了現(xiàn)金流入，一方面增加了債務，這就是會計所說的有借必有貨，做成會計分錄是這樣的：
　　借：現(xiàn)金　　100
　　貸：其他應付款　　100
　　其實，這很貼切的反映了借錢這件事，只是會計把這件事規(guī)范化了。再比如，你買了一輛汽車，花費100000元，在現(xiàn)實中就是我們少了100000元現(xiàn)金，但增加了一輛汽車，在會計上表述為：一方面增加了現(xiàn)金流出，另一方面增加了固定資產。會計分錄是這樣的：
　　借：固定資產　　100000
　　貸：現(xiàn)金　　　　100000
　　再比如，你賣出一件東西，收到銀行存款50000元，在現(xiàn)實中，我們實質意義上增加了收入，表現(xiàn)形式上增加了現(xiàn)金流入，另一方面我們減少了東西。在會計上表述為：一方面增加了現(xiàn)金流入，這個現(xiàn)金流入是因為收入增加，另一方面我們減少了庫存商品。會計分錄為：
　　借：銀行存款　　50000
　　貸：主營業(yè)務收入　　50000

　　借：主營業(yè)務成本
　　貸：庫存商品

     大家注意，這兒有兩個分錄，為什么不直接“借：銀行存款　貸：庫存商品　”呢？如果這樣，那么收入和成本就統(tǒng)計不上了，設置這兩個科目是為了統(tǒng)計收入和成本。前一個科目表示現(xiàn)金的增加是因為收入增加了，后一個科目表現(xiàn)為庫存商品減少的同時，銷售成本的增加。如果你賣這個東西沒有收到現(xiàn)金或支票，而是一張借條，那么上面的“銀行存款”就要改為“應收帳款”，這表示是你降低了信用標準，沒有強制收取現(xiàn)金，我們有些企業(yè)就是這樣，在收入擴大的同時，應收帳款呈同比例擴大，這是信用放寬的后果，是非良性的。如四川長虹，收入200多億，應收帳款就高達60多億，這60多億只要有百分之十成為壞帳，對企業(yè)的影響就非常大。賣出了東西沒有收到錢，很顯然，這種行為不能長期存在，否則，企業(yè)就會背負巨大的壓力，資金的壓力、清償?shù)膲毫Α⑸a的壓力。
上面的分錄，假設我們當初買進這個東西的時候是40000元，那么現(xiàn)在第二個分錄應該是：
　　借：主營業(yè)務成本　　40000
　　貸：庫存商品　　　　40000
　　再比如，我們向銀行貸款100000元買房子，在現(xiàn)實中，我們增加了借款，但同時也增加了一套房子，當然，房子在沒到手時，我們增加的是現(xiàn)金或銀行存款，在會計上我們這樣表述：一方面增加了負債（債務），另一方面增加了資產。此處的資產是廣義的，對我們個人來說就是財產的意思，包括現(xiàn)金，也包括房子、車等。大家要注意，上面已經出現(xiàn)過向同事借錢了，而現(xiàn)在是向銀行貸款，在現(xiàn)實中，我們都稱之為借錢，而在會計中就分得很細了，在這里假設一下，如果讓你自己分，你會怎么樣定義向銀行貸款和向同事借錢呢？會計上是這樣分的：向銀行貨款，一年以上償還的，定義為“長期借款”，一年以內的，定義為“短期借款”，向同事等借款，定義為“其他應付款”，拿了別的企業(yè)的貨而沒有付款的，定義為應付帳款。仔細想想，其實非常科學、非常嚴謹。
　　在一般人的概念中，對會計的“借貨”簡單理解為“借為增加，貨為減少”，這是錯誤的，如這個分錄：“借：現(xiàn)金　100　　貨：其他應付款　　100”，借貨同時增加，現(xiàn)金增加100元，其他應付款也增加100元，大家是不是有些糊涂了，理一下自己的思緒，你的現(xiàn)金和你的借款是完全不同性質的東西，在會計上對他們進行了定性，這樣就有了科目的性質。現(xiàn)金、銀行存款、應收帳款、其他應收款、固定資產、長期投資、無形資產等借方表示增加、貸方表示減少的科目被定義為資產類科目；而其他應付款、應付帳款、借款等貸方表示增加、借方表示減少的科目則補定義為負債類科目，大家要仔細想一想，一定要理順，這樣后面才會更清楚。

還有一類科目，權益類科目，股本、資本公積、盈余公積等，他們表示什么呢？其實很簡單，就是凈資產。在我們現(xiàn)實中，也就是我所擁有的資產減去我所承擔的負債，比如，我拿自己的房子、現(xiàn)金、電器、車等你有所有權的資產，減去你欠別人的債務，余下的就是你的凈資產。這個帳相信都會算吧。這樣，會計恒等式就推出了：資產－負債＝所有者權益，我們的資產負債表就是按這個來的。左邊整個都是資產類科目的期初、期末余額，右邊上半部分是負債類道上的期初、期末余額，下半部分是所有者權益的期初、期末余額，最下面的兩邊的合計數(shù)是絕對相等的。
      還有一類科目，損益類科目，這類科目不在資產負債表上反映，在損益表上反映。如主營業(yè)務收入、主營業(yè)務成本、主營業(yè)務稅金及附加、管理費用、營業(yè)費用、其他業(yè)務收入和支出、營業(yè)外收入和支出、本年利潤、利潤分配等。為什么不在資產負債表上反映呢？我們舉個例子，當銷售商品時，一方面增加了收入，另一方面增加了現(xiàn)金或收取現(xiàn)金的憑證（應收帳款），那么，他所取得的資產就是現(xiàn)金或債權，已經在資產負債表上通過這兩個科目反映了。而主營業(yè)務收入這個科目更大的作用在于統(tǒng)計主營收入，表示在一定時期如一個月內我們創(chuàng)造了多少收入，而不代表我還有多少收入，這樣表達也是不恰當?shù)模Y產負債表是用來登記我還有多少，也就是余額，比如資產負債表上現(xiàn)金的期末余額為10000元，這就表明我還有10000元現(xiàn)金，資產負債表代表目前的狀況－－即現(xiàn)在還有多少，是一個時點上的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，而收入這些損益類的科目代表過去曾經發(fā)生了多少，是一個時期的數(shù)據(jù)統(tǒng)計。大家仔細品味我說的話。　
　　用這些損益類的科目，我們很容易生成損益表。
     上面所講的基礎知識不知大家吸收的如何了？應該是很淺顯易懂的。最基本的知識掌握了，對后面分析資產負債表、損益表和現(xiàn)金流量表有很大的幫助。我們的分析也主要針對這三個財務報表。大家不要看到財務報告就覺得很復雜，其實從生活角度想想，如果我們個人把自己家庭的財產及債務列個清單的話，你會如何列呢？資產負債表其實就相當于一個財產、債務清單，只不過更規(guī)范化了而已。而損益表就相當于在一段時期內我們實現(xiàn)的收入支出比較表，比如我們個人的工資收入減去家庭相關支出等，現(xiàn)金流量表是以現(xiàn)金流的形式來表現(xiàn)我們的流入、支出，大家可能會覺得和損益表有相似的地方。其實是這樣的，我們一般家庭在算自己收入、支出時，都是根據(jù)自己這段時間收入、支出記帳，而不區(qū)分收入和支出的性質，像買了一臺2萬元的大彩電，我們也直接記入支出了，計算收入支出時全額記入，但其實這臺彩電我們可以受益幾年甚至十幾年，企業(yè)把這樣的支出往往記入固定資產，把其成本按使用年限攤入每年計算成本，比如2萬元的彩電，我們假設能用10年，那么每年攤入的成本應為0.2萬元，表現(xiàn)形式是累計折舊，所以，抵減收入時應計算為0.2萬元，計入損益表就是0.2萬元，這樣是不是更合理呢？雖然計入成本為0.2萬元，但其實它的現(xiàn)金流出為2萬元，那么這項支出計入現(xiàn)金流量表時為2萬元，而且是長期投資項目流出。大家理解損益表和現(xiàn)金流量表的區(qū)別了嗎？