 在發布財報同時，京東宣布了其有史以來最大一筆投資，東哥耗資43億...... 今天下午，京東發布了其2015財年第二季度業績。大體如下：截至2015年6月30日，京東第二季度交易總額（GMV）達到1145億元，同比大增82%，凈收入則達到459億元，同比增長61%。活躍用戶數和履約訂單量分別達到1.18億和3.056億。 凈虧損為5.104億元(約合8230萬美元)，而上年同期凈虧損5.825億元。京東的虧損很大程度是財務計算中的虧損（近幾個季度主要虧損數字基本都是“與騰訊合作產生無形資產攤銷”，本季度亦如此，實際上是會計賬目上按照美國會計準則來進行的處理，與公司基本業務運營并沒有太大關系）。而基于非美國通用會計準則(non-GAAP)，京東第二季度凈虧損1570萬元(約合250萬美元)，而上年同期凈虧損1180萬元。 這是京東自2014年5月上市以來的第五份季度財報，怎么看京東的二季度業績？整體上還是超出預期的，尤其是營收數字，雅虎財經匯總的數據顯示，15位分析師平均預計，京東第二季度凈營收人民幣444.5億元；財報顯示，該公司第二季度凈營收459億元，超出分析師預期。 京東的體量已經是越來越大，這種情況下，其收入、交易額依然保持連續、高速成長，并始終保持行業平均增幅的兩倍以上，可說難能。縱向比較：返看京東上市五個季度，交易總額同比增幅均保持在80%以上，而凈收入的同比增長幅度始終保持在61%至73%之間；如果橫向比較，按照國家統計局公布的上半年全國網上零售額同比增長39.1%計算，京東的交易總額保持著兩倍于行業平均增速的增長速度。 如果這一增速保持下去，京東成為率先進入《財富》500強榜單的第一家中國互聯網公司當無懸念。從市值上看，京東較BAT三巨頭還有差距，但500強榜單參選標準是上一年的年度營收，而不是利潤或者市值，按7月22日最新發布的榜單，今年世界500強的入圍門檻為237.2億美元。以中國IT公司聯想為例，其年營業額是460億美元，在財富世界500強榜單中一年上升55位，力壓可口可樂上升至231位。 根據財報，京東2015年第二季度凈收入為459億元人民幣（約74億美元），2015年第一季度凈收入為366億元人民幣(約59 億美元),合計上半年凈收入133億美元，如果下半年凈營收增速與去年一致，則今年營收預計將達到307億美元，將大幅超過入圍門檻，輕松進入世界500強，預計排名在390名上下。 跟營收相關的還有另外一個數字，即GMV--交易總額，京東2015年第二季度交易總額（GMV）為1145億元人民幣（約185億美元），同比增長82%。京東商城第二季度交易總額同比增長92%。這體現的是京東作為電商平臺的業績。作為比較，前段時間百度公布二季度財報，李彥宏首次披露GMV數字，將旗下去哪兒網、百度糯米以及百度外賣交易額合并計算，是405億元。 與營收相比，較為遺憾的是京東仍然沒有利潤，二季度凈虧損為5.104億元，一季度凈虧損為7.102億元人民幣，合計12億人民幣，獨立看起來數目還是蠻大的，不過有兩點背景需要注意，其一是這個數字與去年同期相比已經縮窄了很多，去年單第一季度虧損就達到38億；其二是京東所選擇的就是一個因長期高速擴張而“微盈利甚至虧損”的商業模式，其對標是美國的亞馬遜。亞馬遜（NASDAQ：AMZN）二季度業績公布后，市值曾沖破2600億美元，一舉超過老牌零售巨頭沃爾瑪，這成為一個標志性事件，亦引發全球熱議。被市場認為這不僅是亞馬遜對于沃爾瑪的勝利，更是互聯網新興業態挑戰傳統業態取得的勝利。自1994年成立以來，亞馬遜直到2001年第四財季才首次實現盈利，而之后十幾年，亞馬遜一直在盈虧平衡線附近來回波動，但股價卻不斷創下新高。 作為亞馬遜的中國學生，京東的規模與之還有一段距離，但在本質上卻學得非常像。一樣的持續虧損，一樣的瘋狂擴張，一樣的股價上漲。近一年來中概股在華爾街的日子其實是不好過的，很多企業在鬧退市，但京東在美國上市之后，市值一直在攀升，并在2015年6月8日突破500億美元，其股價相比上市當天上漲約60%。或許得益于京東的整體規模，或許因其股價表現，七月底的時候，京東被美國納斯達克股票市場選入納斯達克100指數和納斯達克100平均加權指數，目前在該指數里的中國互聯網公司只有百度。 京東的高速增長與其瘋狂擴張緊密相關，在京東商城本身，商品從男性為主的3C品類向女性為主的生活品類擴張；在地域上，向全球購和農村電商擴張；在投資上，進入汽車電商、生鮮、外賣等領域，打造一體化生態鏈條，從京東目前涉足領域看，它已不再是個單純的電商企業，而更接近于一個生態體系。從2013年開始，京東每年都會大力投資至少一個全新的業務，包括兩個集團級的大投資：2013年成立了京東金融集團，2014年和騰訊戰略合作后成立拍拍網，到目前，整個京東集團旗下已經擁有京東商城、京東金融、拍拍網、京東智能、京東到家（O2O）、海外事業部六個業務板塊。 最新的消息則來自今天，京東做了有史以來最大一筆投資，宣布戰略入股永輝超市。京東將以每股人民幣9元（約合1.45美元）的價格認購永輝超市新發行的普通股，交易總金額為人民幣43.1億元（約合7億美元）。京東希望通過這一方式加強在O2O領域的合作，繼續拓展O2O領域的發展機會。 對于亞馬遜、京東這類長期不盈利企業，華爾街采用市銷率而非市盈率來對其估值。市銷率是市值和收入的比值，著眼于企業營收指標，這充分體現了資本市場押注未來的心理，只要京東不停止擴張的腳步，即使繼續不要盈利，也仍能獲得二級市場的認可，因為華爾街相信，買入京東的股票能在未來取得不菲收益。 下圖來自京東黑板報，可從中得到一些京東財報的基本信息： 微信掃一掃 |
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