小企業需要走多久的路？又要經歷怎樣的風雨？才能成為參天大樹？

        天齊鋰業的成長之路，闡述了這樣的答案：堅持，專注，勇敢，謀略。

        今天的天齊，市值500多億，控制著全球最優質的鋰礦，位列全球幾大鋰巨頭之一。但十年前，它還只是偏居一隅的“代工廠”，原料鋰礦來自海外，產品低端，競爭激烈，艱難求生。

天齊第1階段：緣起 2000年之前

鋰產業鏈如下：

        二戰后，由于鋰在核反應方面的重要作用，鋰成為重要的戰略物資，我國鋰工業也是在此背景下開始建立。直到上世紀90年代上半期，世界鋰資源的開發都集中于固體鋰礦，主要生產國為美國、俄羅斯、加拿大和我國。

        我國鋰行業是以 1958 年新疆鋰鹽廠的建設為標志開始建立的。依托各地鋰礦資源，我國陸續建立了西北、西南和中南三個鋰產品生產基地。

        天齊成立于1995年的四川射洪縣，由幾個國企出資設立。但出師不利，剛成立就遇到行業大變革。

        隨著海外鹽湖提鋰技術的突破，鹵水提鋰技術于 1997 年實現工業化，使工業級碳酸鋰的銷售價格下降到 2 萬元/噸。我國礦石提鋰企業也受到了重大沖擊，至上世紀90年代我國鋰鹽生產廠家只剩下了新疆鋰鹽廠和天齊等個別幾家企業，天齊僥幸活下來了。

天齊第2階段：堅持與專注 2000-2012年

        2000年以來，隨著鋰產品應用范圍日益擴大，特別是在手機、筆記電腦、數碼相機等手持電子設備領域的廣泛使用，需求快速增長。而鋰產品供應明顯不足，導致2004年開始鋰產品價格持續上漲，我國鋰加工企業紛紛恢復或擴大生產。

        2005 年至 2007 年，全球各類資源性產品價格大幅上漲，碳酸鋰價格最高到4-5萬／噸，使我國的礦石提鋰重新得到發展空間，基礎鋰產品的產能大幅上升。

       此后，08年金融危機，鋰產品下跌至3萬多元／噸，直到2015年上半年，仍然是在4萬噸左右徘徊，價格相對穩定。

        2010年，今日的鋰業雙雄天齊鋰業和贛鋒鋰業，分別登陸創業板。彼時兩者主營業主模式還只是來料加工，礦石和鹵水來自國外，在國內加工成低端碳酸鋰，產品競爭激烈。當時2者的營收凈利均不過是2-3億和3千萬左右。

        十多年間，行業起起落落，天齊始終堅持與專注在鋰行業，盡管在產業鏈只是“代加工”角色。

天齊第3階段： 勇敢與謀略2012-2015

        天齊故事的最精彩部分，開始于2012年的“蛇吞象”式收購上游巨頭泰利森。

         2013和2015年，天齊鋰業實現了對泰利森和銀河張家港公司的并購，兩次漂亮的并購對于 天齊鋰業整個發展史來說是2次精準的戰略卡位，從產業鏈“代加工”角色，轉變為擁有上游資源的世界幾大鋰業巨頭之一。

收購上游巨頭泰利森

        全球鋰行業集中度非常高。智利 SQM、Rockwood（2015年被美國雅寶62億美元收購）、美國 FMC 和泰利森已成為全球四大鋰資源供應商，其合計產量占到了全資鋰資源供給的 90%以上。前三者為鹽湖提鋰（鉀肥為主要產品，鋰產量受鉀肥價格影響），泰利森則為礦山提鋰（主要產品為鋰）。

        國內各礦石提鋰生產企業所需礦石基上以進口為主，主要來源地為澳大利亞泰利森公司格林布什礦山，該礦山是開采規模最大、品質最穩定的鋰輝石礦山，其供應量約占全球鋰輝石礦的2/3。

        早在 1997 年，天齊鋰業就和泰利森接觸，其主要原材料鋰精礦，都由泰利森提供。天齊認為，收購它是遲早的事， 但是彼時天齊很小，也比較保守，想的是逐漸收購。美國鋰業巨頭Rockwood突然爆出的收購計劃，讓這一切都提前了。

       2012 年 8 月 23 日，Rockwood 公告將收購泰利森 100%的股權。Rockwood 已擁有部分智利阿卡塔瑪鹽湖資產，是全球鋰化工三巨頭之一。在泰利森與 SQM、Rockwood、 FMC 三家鹽湖鋰礦供應商合計占有全球 90%以上市場份額的背景下，如果 Rockwood 收購泰利森，將加劇全球鋰產業的寡頭壟斷局面，可能影響天齊的生存和發展，并對我國鋰產業及鋰電池行業產生極大影響和制約。為了避免鋰產品定價權遭國際巨頭控制，同時考慮到保密、 融資、信息披露等多項因素，天齊集團進行了審慎研究和分析，并迅速組建了競爭性收購團 隊，決定實施攔截性的收購計劃。

       為增加競購成功的可能性，天齊集團制定了周密的收購計劃。首先，天齊集團通過多倫多證券交易所市場收購了泰利森 9.99%的股權(加拿大證券法規定達到10%時需公告)，然后通過場外市場以附條件的協議方式收購泰利森 10%的股權(達到15%需澳大利業 FIRB審批，達到20%后則必須提出全面要約收購)。按照澳大利亞相關法律法規，Rockwood 的協議安排在提交股東大會審議時，需親自或委托代理現場出席會議的股東所持表決權75%以上同意方可通過，而通常出席會議的股東所持表決權達到 80%以上的可能性較小，因此天 齊集團攔截性收購 19.99%的股權如果投反對票，Rockwood 的收購方案就很可能不獲通過。

       Rockwood當時認為離泰利森召開股東大會 審議其提出的收購方案只剩下 3 個月，股東大會一開，收購就完成了。它覺得天齊不可能在 3 個月之內，走完這么多的審批程序。

        但天齊爭取到了國家相關部門的大力支持，由“串聯式”審批，改為“并聯式”，最終3個月內走完了審批程序，實現了對泰利森的收購。

收購優質加工產能 - 銀河鋰業

       2015年初，天齊完成對銀河鋰業江蘇的收購。銀河鋰業江蘇于2012年開始生產，主要產品為電池級碳酸鋰。該生產線為中國首個全自動化碳酸鋰生產線，位于張家港保稅區揚子江國際化學工業園，交通運輸便利，地理位置優勢不言而喻，不但便于產品輸往國內外市場，也有利于節約鋰礦入庫成本。此外，其生產的產品部分指標方面優于行業標準，在國內外市場建立了質量與服務的良好口碑，產品通過了日韓客戶的嚴苛認證，實現了對日韓高端市場的穩定供貨。收購銀河鋰業在擴大天齊主業規模的同時，有利于提高公司產品市場占有率，降低生產成本，同時有利于實現公司產品技術指標提升，彰顯收購泰利森的協同效應。

天齊第4階段： 參天大樹2015-至今

      2015年底開始，隨著電動汽車產銷量大爆發，鋰礦供需失衡，價格一直平穩的碳酸鋰，暴漲3  倍。依靠著前期的精準布局，天齊鋰業在16年實現凈利潤15億，暴增5倍。預計17年凈利潤達20億。

未來：

       盡管已成為行業巨頭，但未來仍風險重重。為應對鹽湖提鋰技術不斷改進，天齊已于2014年購入西藏日喀則扎布耶鹽湖20%股權，為第二大股東，其是國內資源稟賦最好的鹽湖鋰資源之一。為應對不斷提高的動力電池技術對高端鋰產品需求，天齊于澳大利亞泰利森礦附近，投資36億元，建設4.8萬噸氫氧化鋰項目。

總結：

       從創業到成為行業巨頭，天齊用了20年。依靠著堅持、專注、有勇有謀，天齊最終長成參天大樹。

        從商業價值角度來看，天齊擁有獨特的資源儲備和開發優勢，如擁有獨一無二的泰利森鋰礦資源。但本質上來看，公司真正的內核是人才團隊，關鍵是領頭人，是公司實際控制人的眼界、境界和格局。