桑德的消息終于來了，但可能和不少人期待的結(jié)果不太一樣。

先看官方剛剛發(fā)布的公告，紅線部分為核心內(nèi)容。

雄安集團(tuán)入股啟迪桑德，成為第一大股東，雖此前有小道消息，但沒想到力度如此之大。

清華控股、雄安集團(tuán)聯(lián)手，昔日民營環(huán)保龍頭的二度變局，透露了哪些重要的信號：

1. “臥床已久”的啟迪桑德，被推出“重癥監(jiān)護(hù)室”

由于研究院讀者基礎(chǔ)不一樣，在這里先簡單介紹下啟迪桑德：

啟迪桑德是清華系。一開始是清華校友文一波的私人企業(yè)，水務(wù)板塊桑德國際在H股上市，被外資做空給毀了，停牌兩年多了……然后固廢板塊引入清華控股系作為大股東，在A股上市，發(fā)展的不錯(cuò)（兩年前的事），主營包括固廢、環(huán)衛(wèi)、水務(wù)、環(huán)保設(shè)備等。

在啟迪桑德“臥床”期間，行業(yè)里流傳著一種看法，如果這一次（指的是之前的資金鏈危機(jī)）打不趴下啟迪桑德，后面就麻煩了...

什么意思？

啟迪桑德只要資金鏈不徹底斷掉，緩過來之后，假以時(shí)日，一定會(huì)是行業(yè)前三。

就眼下來看，除了北控和光大系，行業(yè)里能與之抗衡的企業(yè)很難找的出來。

為什么這么說？

1. 啟迪桑德的全產(chǎn)業(yè)鏈布局已經(jīng)在形成大閉環(huán)。這閉環(huán)生態(tài)和賈躍亭的樂視生態(tài)不是一回事，賈布斯多是PPT，啟迪桑德是真刀實(shí)槍的產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)（目前只有大氣算是明顯的短板）。這艘船一旦開起來，就是艘航空母艦級別的。

2. 變態(tài)的研發(fā)能力。清華系最大特點(diǎn)就是它的科研與人才實(shí)力不同凡響，所以啟迪桑德的研發(fā)團(tuán)隊(duì)是非常高端的，以清華大學(xué)、中科院為主成立了研發(fā)中心，研發(fā)成果覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈。

要規(guī)模有規(guī)模，要技術(shù)有技術(shù)，現(xiàn)在又多了一位背景雄厚的國資大股東，如今兩頭“奶牛”都不怕斷奶了吧。

接下來要發(fā)生的，不只是搶掠市場，而是會(huì)開始整合環(huán)保行業(yè)。

唯一讓人嘆息的就是，“臥床”這段時(shí)間，老桑德的人馬走了很多，從人的角度看，此桑德可能與之前的桑德會(huì)有較大差異。

講到這，肯定有讀者要跳起來，難道啟迪桑德就沒軟肋了！？

有，而且是個(gè)大軟肋。

有時(shí)候你最大的優(yōu)勢，也恰恰是你最大的劣勢。

這一點(diǎn)放在此階段的啟迪桑德身上再合適不過。

做投資的人應(yīng)該都有經(jīng)驗(yàn)，凡是未能站穩(wěn)所在細(xì)分行業(yè)龍頭，轉(zhuǎn)而開發(fā)其他領(lǐng)域，這樣的公司需要慎重。

啟迪桑德的全產(chǎn)業(yè)鏈處在初級階段，大而不強(qiáng)，多而不精，這個(gè)時(shí)候最尷尬。

坦率的講，這個(gè)龍頭在環(huán)保行業(yè)全無領(lǐng)先優(yōu)勢，在各個(gè)細(xì)分行業(yè)里，也很尷尬，表現(xiàn)的都很平庸。

比如，危廢業(yè)務(wù)前有東江環(huán)保碾壓，后有東方園林掄錘；水務(wù)業(yè)務(wù)被北控水務(wù)、首創(chuàng)、碧水源排隊(duì)碾壓；環(huán)衛(wèi)業(yè)務(wù)被北京環(huán)衛(wèi)等碾壓；固廢業(yè)務(wù)和葛洲壩267億的營收一比，好像也很慌；大氣檢測和治理板塊暫時(shí)缺席。

前途艱險(xiǎn)，稱霸的路，還很長。

2. 區(qū)域類的環(huán)保蛋糕大多會(huì)內(nèi)部消化

什么是區(qū)域類的環(huán)保？

主要是以某個(gè)超大型治理主體為主的環(huán)保市場，比如長江流域大保護(hù)、太湖治理、雄安新城開發(fā)所涉及的環(huán)保類業(yè)務(wù)。

內(nèi)部消化是什么意思？

兩層含義：

一是，治理主體歸屬地的環(huán)保企業(yè)，特別是國資背景的環(huán)保企業(yè)會(huì)近水樓臺先得月；

二是，國資平臺直接控股環(huán)保企業(yè)，保證肥水盡量少流外人田。

政治背書下的雄安，最不缺的就是錢，資本市場會(huì)全力支持雄安。雄安需要綠色和發(fā)展，啟迪桑德需要一個(gè)更大牌的靠山。

二者不只是在現(xiàn)有制度上進(jìn)行綁定合作，未來雄安作為新區(qū)在制度上的突破也會(huì)是一個(gè)潛在的大優(yōu)勢。

3. 國資控盤環(huán)保產(chǎn)業(yè)的暗局變明局

國資從兩三年前的試探性入局，當(dāng)時(shí)被稱為野蠻人，到如今的大舉進(jìn)攻環(huán)保產(chǎn)業(yè)，整個(gè)行業(yè)的大局已經(jīng)非常明朗，現(xiàn)在好像沒有人再說他們是野蠻人。

野蠻人變成了“救世主”。

環(huán)保行業(yè)里，國企的背景很重要，一是能帶來訂單，二是能帶來資金補(bǔ)充。

環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展格局已經(jīng)呈現(xiàn)“平臺+專業(yè)”的發(fā)展態(tài)勢。地方國資管理平臺和大型央企負(fù)責(zé)搭建平臺，專業(yè)性特別是具備強(qiáng)技術(shù)壁壘的公司負(fù)責(zé)專業(yè)，這部分會(huì)是民營企業(yè)的機(jī)會(huì)。

為什么會(huì)是這種操作？

邏輯不難理解，核心有兩點(diǎn)：

1. 環(huán)保絕大部分市場都是做政府付費(fèi)的生意，而政府明明有自己的企業(yè)和融資能力，加上現(xiàn)在房地產(chǎn)這個(gè)吸金巨洞被堵住了，手里的錢自然得找到去處。

2. 治污攻堅(jiān)戰(zhàn)是政治任務(wù)，時(shí)間之緊迫，任務(wù)之艱巨，充分發(fā)揮社會(huì)主義制度優(yōu)越性在這件事上顯得非常必要。需和眾人之力，尤其是國企要充當(dāng)起沖，況且環(huán)保這塊蛋糕并非高精尖技術(shù)難以突破，也有豐厚的利潤可圖。

啟迪桑德并非個(gè)例，在這之前已有環(huán)保三巨頭被國資收入麾下，更有其它數(shù)十家行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域公司早早被接盤。