礦業匯 2022-08-02 20:00河北 
作為新世紀的“白色石油”，鋰并不是稀缺資源，但近年來，新能源汽車以及電化學儲能需求持續爆發，上游鋰礦的開采和冶煉難以保障供應。在鋰資源端，前期開發周期長達3-5年，冶煉端的投產周期也需1-2年，中短期鋰資源開發難度與進度難以匹配下游需求增長的速度和量級，供不應求的局面不斷加劇，導致鋰價不斷攀升。 而從目前的產能情況來看，供不應求的局面很難在短時間內逆轉。供需錯配下，高價或仍是主旋律。鋰礦堪稱“印鈔機”，天齊鋰業今年上半年的利潤狂翻了110倍，鋰礦公司業績翻倍，就算“平庸”了，上游鋰資源企業，堪稱“躺著”賺錢，而且這種日子還能持續一會兒。 
但高興不能太早，2023年到2025年，隨著海外新建礦山及鹽湖投產增量提升，滿足下游需求，預計碳酸鋰價格或有下跌趨勢。 在新建礦山方面，據上海有色網（SMM）分析顯示，預計到2026年，全球鋰輝石精礦總產量預計將達110萬噸LCE以上，其中澳洲產量占比將高達52%，加拿大鋰輝石產量占比13%，剛果（金）占比10%，中國鋰輝石產量占比4%。 
在2023-2026年預計投產的鋰輝石項目中，位于剛果（金）的Manono鋰礦是該時期投產的最大鋰輝石礦山，其預計年產能70萬噸，預計投產時間為2023年。 Manono鋰礦為全球已發現最大可露天開發的富鋰LCT（鋰、銫、鉭）偉晶巖礦床之一，2021年7月更新的JORC報告顯示，總資源量達到4.01億噸，氧化鋰平均品位為1.63%，折合碳酸鋰（LCE）當量1632萬噸。 
這么大塊肥肉，自然被多方覬覦。目前，Manono鋰礦由剛果（金）Dathcom公司持有100%權益，而Dathcom公司則成為各方博弈的“主戰場”。 （1）澳大利亞AVZ公司（36%），最初持有Dathcom公司60%股份，擁有該項目的絕對主導權，今年，AVZ以2.4億美元（約15億元人民幣）向蘇州天華時代出讓了Dathcom公司24%股份，目前正履行有關法律手續。 （2）蘇州天華時代（24%），由天華能源和寧德時代雙方成立的合資公司（天華能源占75%，寧德時代占25%）。 （3）紫金礦業（15%），2021年7月，紫金礦業全資子公司金城礦業入股項目15%的股權。 （4）剛果（金）國家礦業開發公司（COMINIERE）（10%），最初持有25%股權，2021年轉讓15%股權至紫金礦業全資子公司金城礦業。 （5）達索米爾礦業資源有限責任公司（Dathomir Mining Resources SARL）（15%），最初股權至今，今年，AVZ計劃收購該15%股權，以維持其51%的控制權，但目前，法院判決該交易已經終止，達索米爾公司（Dathomir）依舊合法持有Dathcom公司15%的股份。 
在鹽湖方面，SMM預計到2026年，全球鹽湖總產量預計達70萬噸LCE以上，其中智利、阿根廷貢獻主要增量。中國鹽湖產量預計將占比21%，位居第三。 綜合而言，全球鋰資源供應分布集中度逐漸下滑，且從原料類型來看，回收供應增量蓄勢待發，鋰價，也將逐步恢復理性階段。
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