本文通過案例描述了能源托管業務的基本特征，對用能單位實施能源托管進行了必要性分析，提出節能公司要高度重視能源托管業務，重點關注三大風險點，最后提出了節能公司提升項目落地能力和穩步提升市場規模的建議。

案例分析

▌項目基本情況

山東某市政府大樓和建設大廈(住建局)屬于政府機關辦公樓，總面積6.4萬㎡。其中,市政府大樓建筑面積3.8萬㎡(供冷面積2.4萬㎡)，空調系統投入運營接近20年，4臺1000KW的華冷螺桿機(最高負荷開2臺)；設備老舊、效率衰減，系統運行能耗較高。住建局大樓建筑面積2.6萬㎡(供冷面積2.2萬㎡),空調系統投入運營接近17年，1臺200萬kcal三菱溴化鋰直燃機。供冷季為7-9月份(根據氣候條件可能6月底開機)，每天供冷時間約為10h，末端為三速風機盤管(無電磁閥調節)。

▌改造方案

市政府大樓供冷改造采用1臺380 RT的某一線品牌磁懸浮離心機組替換原有的1臺螺桿式制冷機組(其他3臺螺桿機,作為備用冷源)，配套的輸配系統(水泵)同步進行優化，提升制冷品質的同時，可有效降低制冷能耗。項目合同期為8年，節能公司分享100%。市建設大廈(住建局)供冷改造采用1臺500 RT的磁懸浮離心機組及1臺185 RT螺桿機替換原有的制冷機組，配套的輸配系統(水泵、冷卻塔)同步進行優化，提升制冷品質的同時，可有效降低制冷能耗。項目合同期為8年，節能公司分享95%。設備均上能源監控平臺。

▌項目投資

項目建設資金來源于股東實繳的注冊資本金290萬元。項目采購總金額275.623 2萬元,項目最終決算金額為279.959 7萬元(其中2.6萬元為甲方要求的增量項目，以2021年節能收益形式支付)。8項采購均履行了采購程序。項目采購與決算見表1。項目預算和決算差異對比見表2。

表1項目采購與決算(單位:萬元)

表2項目預算和決算差異對比(單位:元)

▌市政府大樓節能效果分析

節能公司與甲方一起選取了2021年8月21日-8月30日共10天的周期進行對比測試(新系統與老系統交替運行，各運行5天)，實測磁懸浮空調系統綜合節能率為41%，比前期預測節能率31.89%高。實際節能率為53.8%。改造前制冷機房能耗分析(拆分)見表3，節能率預測見表4。雙方節能率對比測試試驗見表5。實際結算節能率見表6。

▌建設大廈上會預測節能率與實際節能率對比

建設大廈2015年-2018年制冷季年平均能耗費用(含末端空調設備)為92.2萬元。前期預測節能率為77.5%。根據大廈改造前后測試的能耗數據，實際總節能費用為73.6萬元，實際節能率為79.8%。建設大廈節能率預測數據見表7。

表3改造前制冷機房能耗分析(拆分)

表4節能率預測

表5雙方節能率對比測試試驗

表6實際結算節能率

注:改造前基準在最終結算時有變化，是由于投決時預測的基準包含了未端空調設備，而改造后實際耗電量只計量了主機房，因此，在結算時扣除了末端空調設備用電。改造后6月份為調試期，甲方同意該月耗電量不納入統計

表7建設大廈節能率預測數據

▌項目效益分析

項目投決時內部收益率(IRR)為23.68%，實際指標IRR為26.26%,回款正常。項目達到預期投資效果。2021年節能收益預測及實際對比分析見表8。

表8 2021年節能收益預測及實際對比分析(單位:萬元)

注：市政府大樓實際收益比上會收益低，主要是由于結算時甲方針對改造前能耗基準有異議，導致收益降低。住建局實際收益比上會收益高，但是最終結算收益低，主要是由于甲方認為節省得太多了，與前期他們提報項目時差別大不好解釋，因此商務談判時降低了收益

能源托管的思考

▌用能單位實施能源托管的必要性分析

對用能單位來講，能源托管主要是節約驅動和“雙碳”戰略需要。此外，主要有四方面好處:

(1)分享節能收益且無投資風險。用能單位必須支出的能源資源及運維費作為最高限價進行項目實施，節能風險全部由節能公司承擔，用能單位分享節能收益。案例中磁懸浮空調壽命是30年，而合同能源管理協議期限是8年，合同結束后，用能單位能無償獲得套可繼續使用22年的磁懸浮空調系統。

(2)改善現金流。用能單位借助節能公司實施能源托管，由于是零投入，可把有限資金規劃其他用途。

(3)少操心。項目前期、工程設計、采購、施工均由節能公司為用能單位完成。

(4)節能有保障。節能公司通常更專業，比用能單位和一般機構提供更專業、更系統的節能解決方系，并保證服務質量。且通過合同約定節能量，保證項目實施后實現能源成本下降。

▌節能公司要高度重視能源托管業務

十四五”期間圍繞158.6萬家公共機構進行節能降碳的改造過程意味著巨大的投資，孕育著巨大商機。同時，政策鼓勵因地制宜采用能源托管服務方式，對于多個公共機構同在一個區域集中辦公，或者雖然分散辦公但存在能源資源牽頭管理單位的，適宜利用集中打包的方式形成托管項目，采用能源托管服務，切實發揮規模效應。這將導致能源托管業務集中度提高，業務發展進一步加快。

認真做好每一個案例對節能公司樹立良好品牌形象有積極標桿示范作用，對后續拓展市場有積極意義。本案例投資雖小，但節能率達到79.8%，整個實施過程合法規范。從前期評估、組織采購、合同簽訂、組織實施、項目調整、資產管理、費用結算等各個環節都得到了用能單位的高度認可。

▌節能公司要重點關注三大風險點

1)政策制度不健全

行業缺乏具有一定強制性的政策法規和規章制度，缺乏行業準入標準和資質要求，缺乏節能效益和服務水平公允權威的評價標準，缺乏與合同能源管理相配套的能耗檢測制度等，影響行業發展。

2)融資渠道不順暢

我國大多數節能公司普遍規模小，注冊資本少，財務制度不規范，銀行資信等級較低，申請貸款及擔保程序煩瑣；另外，通常能源托管項目的投資額較小，融資額也較小，達不到一般商業銀行對于能源托管服務類項目貸款額度要求。其他融資方式比如融資租賃、產業基金、保理、商業信用也面臨類似問題。本案例也是通過股東注資方式解決資金問題。

3)用能單位履約風險

節能公司普遍擔心在能源托管實施后用能單位是否會有其他變故而影響支付能力。如果遭遇不履行合同能源管理協議的案子就會對節能公司現金流運轉造成困擾。建議高度關注項目所在地區人口增長率，當地政府的節能政策引導，地方負債以及一般公共預算收入情況。一般來講，地市級以上的能源托管項目投資回款比較安全，縣級能源托管項目需要作更詳細的風險評估，包括了解不同政府部門歸口財政資金來源。同時，要處理好因能源托管引起的利益沖突，避免項目后期不必要的麻煩。

▌節能公司提升項目落地能力的建議

1)加強團隊的專業能力匹配

要匹配具有一定技術能力的市場團隊，四配具有豐富實踐經驗的技術支持、財務分析、投資風控和運維運營團隊。

2)加強團隊的激勵機制建設

根據企業自身情況搭建適合的激勵機制，風險防控要注重實質風險可控，不建議將員工跟投機制作為項目潛在風險的緩釋措施,項目實施越多會導致員工與投資資金困難。

3)提升綜合方案呈現和運維管理水平

橫向跨界融合，縱向業務貫通，充分發揮平臺、聯盟和合作伙伴的能量，統一品牌，實現智慧運維管理。

4)加強能源數字化核心能力培養

應用大數據、人工智能等新一代信息技術，以工業互聯網平臺思維，運營和迭代數字化運維管理平臺，助力節能服務升級換代。完善技術創新體系，加強能源數字化共性技術的研發，逐步打造節能服務數字化標準產品。

5)提升用能設備系統級通用數字技術，布局重點用能設備運營控制優化

以自研與合作相結合，建立通用型的暖通、鍋爐、空壓機等傳統節能設備數字化產品能力，開展節能產品線上化，智慧少人化,全場景運維，構建開放主機協議的生態圈。

▌公司穩步提升市場規模的建議

1)增強綜合能源服務整體實力

能源托管是綜合能源服務的一種商務模式。能源托管與虛擬電廠、分布式光伏、用戶側儲能等業務具有區域相近，客戶類似的特點，是用戶側能源服務的一種。業務開發要增強綜合能源服務整個面，而不是能源托管一個點，這將有利于提高地方政府和合作伙伴的積極性。

2)充分發揮品牌的價值

市場化競爭日趨激烈，需要品牌力量支撐；地方政府對于能源托管項目的歸屬作用顯著加強，希望通過項目換資源，換配套產業；項目競爭中，需要高舉高打，充分發揮自身品牌和案例優勢。

3)充分挖掘生態資源和事業合伙人

搭建地方政府+用能單位+設計院+設備廠家+工程公司的生態圈，充分挖掘各節點資源優勢，特別是地方政府、頭部設計院和頭部品牌設備廠家，實現互信、互動、良性、可落地的合作伙伴關系。

4)充分做好風險控制前置

能源托管項目客戶多樣，客戶資信、達產風險、回款風險是最大風險控制點，先決于技術風險和財務測算指標。風險的緩釋不能完全依賴非商業本質的兜底書面承諾和員工跟投。

結束語

本文通過案例描述了能源托管業務的基本特征，對用能單位實施能源托管進行了必要性分析，提出節能公司要高度重視能源托管業務，重點關注三大風險點，最后提出了節能公司提升項目落地能力和穩步提升市場規模的建議。

公共機構節能服務市場空間巨大，“十四五”期間將大有可為。能源托管作為公共機構能源服務的一種形式，業務優勢明顯，符合發展趨勢。節能公司應在戰略上重視對公共機構能源托管業務，注重風險把控，提升項目獲客能力和落地能力，穩步提升市場規模，守正創新，為國家“雙碳”戰略作出應有的貢獻。（文/王博武）