 在4月29日晚，伊利股份發布了2024年年報及2025年一季報。根據財報，2024年伊利的營業總收入達1157.80億元，而剔除商譽減值后的凈利潤為115.39億元，同比增長12.2%，這表明該公司在經營規模和質量方面繼續保持領先地位。 盡管2024年乳品行業面臨諸多挑戰，但伊利在這種行業下行周期中依然交出了亮眼成績單，可以看出伊利以其堅定的市場信心和韌性，回應了市場的期待。 2025年一季度，伊利實現營業總收入330.18億元，同比增長1.35%，扣除非經常性損益后的歸母凈利潤為46.29億元，同比增長24.19%。深入分析財報數據，可以發現伊利通過實施“品質×N”戰略思維，結合創新、數字化轉型以及可持續發展等核心動力，穩步推進向新增長軌道的轉型。 
 “量質齊驅”，伊利液體乳、奶粉業務強勁，冷飲市場復蘇在即 一季度伊利的營收規模在持續增長營收、盈利雙增，其中液體乳、冷飲和奶粉業務表現較為突出，預計2025年全品類將有更佳表現。公司在業績說明會上強調，目標是保持經營利潤率向好趨勢，實現9%的利潤率目標! 液體乳板塊充分發揮規模優勢，2024年營收達到750.03億元，預計2025年液奶收入將企穩，市場份額也將繼續提升；冷飲業務經過2024年的調整，營收達到87.21億元，為2025年經營奠定了良好基礎；在奶粉及奶制品方面，2024年營收為296.75億元，同比增長7.53%，預計嬰幼兒配方奶粉業務2025年將穩步增長，市場份額有望進一步擴大，而成人奶粉則將朝著功能化和高端化發展，爭取實現雙位數收入增長。    不僅營收穩步提升，伊利還通過提質增效提升經營質量。年報顯示，2024年公司整體毛利率提升131個基點至34.03%，經營現金流凈額達217.40億元，同比增長18.86%，管理費用率降低23個基點至3.86%，2025年第一季度銷售費用率為16.9%，同比下降152個基點，降本增效成果顯著。 這一切都源自于伊利精準的提質增效策略。根據2024年度“提質增效重回報”行動方案評估報告，伊利專注于主營業務，規范使用募集資金，加快新質生產力發展，注重消費導向的核心技術創新，并加強數智化轉型。此外，伊利還重視投資者回報，維護股東權益，加強溝通以傳遞公司價值，公司力求保持分紅率不低于70%，2024年度擬分紅77.26億元，分紅比例達到91.4%；綜合分紅和回購，股東回報總額占利潤比例達到100.4%，自上市以來伊利已累計分紅508億元。  伊利的品質護城河，“求真”與“向實” 隨著健康觀念的深入和消費者需求的變化，當前市場對乳品的品質要求日益嚴格。《2025中國消費趨勢報告》指出，未來消費趨勢關鍵詞為“求真”與“向實”，強調了品質的重要性，消費者不僅關注營養成分，還重視食品安全、口感和新鮮度，這對乳企品質把控提出了更高要求。 伊利深知，品質是構建競爭優勢的核心要素，也是公司在資本市場的最強護城河。品質打造并非一朝一夕之功，是公司在多年發展中，方方面面長期積累鍛造的全產業鏈綜合能力的最終體現。這也是伊利品質難以被快速復制和超越的根本原因。伊利的品質管理貫穿于全產業鏈，從奶源、運輸、生產到檢測，實施“品質3310戰略”：3個一流、3個基礎、1票否決，確保零食品安全事件。 近期，伊利烏蘭察布乳品廠獲得了被譽為“制造業諾貝爾獎”的TPM世界獎，顯示其在品質管理方面已達到全球領先水平，在此基礎上伊利以“品質×N”戰略思維，結合創新、數智化和可持續發展等核心動力，實現多維度價值提升。 在創新方面，伊利推出多樣化新品，2024年新品收入占比超過15%；數字化方面，系統地將數智化融入業務運營，為持續增長注入新動能；在可持續發展方面，伊利踐行“始于綠色，興于共贏，歸于美好”的理念，樹立行業典范形象。  功能性乳品崛起，伊利與同仁堂打造精準營養新供給! 功能性乳品市場無疑是未來發展的潛力賽道，伊利與百年老字號同仁堂的強強聯合，正是響應中國健康消費市場的結構性變革。傳統中醫的養生智慧，搭載現代乳品的科技力量，品質與健康在這里交匯出新可能。 受本土中醫藥文化的影響，“藥食同源”理念逐漸深入人心，雙方的全面戰略合作旨在通過精準營養和現代智造賦能傳統智慧，推出更適合國民體質的營養健康產品。 根據《2025藥食同源原料市場發展趨勢報告》，2024年中國藥食同源市場規模已突破2650億元，其中食品類占比高達60%。此外，“中式養生”在年輕消費者中的流行也愈加明顯，35歲以下的食療滋補人群占比上升4.2個百分點達到35.9%，這一增長趨勢顯示出該領域強勁的發展潛力。 乳企與中醫藥企業的跨界合作不僅展現了創新探索的契機，更擁有理論與產業基礎的支撐，這種合作體現了乳業科技與中醫藥理論的互補性創新。作為行業龍頭，伊利擁有領先的技術儲備和現代化生產工藝，為營養健康新供給提供了保障，而同仁堂則引入經典中醫方劑，例如小黃姜用于提升產品溫補效果，以及復刻棗仁安神液的組方邏輯，為產品增添健康價值。 合作的成果是共同推出7款融合中醫藥智慧的功能性乳品。這些產品結合科學配比的藥食同源營養成分，為消費者提供健康與品質的雙重保障。具體產品圍繞養胃氣、穩血糖、調氣血等細分需求推出，包括舒化無乳糖猴頭菇牛奶、安糖健無乳糖牛奶、輕慕紅參煥活奶粉及欣活紓糖膳底等。尤其是舒化無乳糖猴頭菇牛奶，憑借猴頭菇的養胃功效及干姜的祛寒效果，上市僅三個月便實現近300%的銷售增長。 
 從乳品到深加工，伊利正加速構建中國特色乳業新生態 伊利計劃在下半年制定未來五年的戰略規劃，重塑產業鏈價值，轉變為上下游協同發展的新模式。公司將聚焦五大戰略方向：“中國牛、中國養殖模式、中國原料、中國裝備和中國品質”，旨在通過創新構建乳業的新質生產力，開發更具營養、低碳與可持續的產品。 重點布局功能性營養之外，伊利正加快構建中國特色精深加工體系，推動產業鏈向更高價值躍遷，這也是中國乳業發展的重要里程碑。目前，位于伊利現代智慧健康谷的國家乳業技術創新中心二期工程已正式開工，奶酪智造標桿基地的三期項目將在今年竣工投產，這些乳深加工項目將解決原制奶酪依賴進口的“卡脖子”問題，打通從原奶到深加工產品的完整生產鏈，提高奶源的綜合利用率穩定原奶行業周期波動。同時，關鍵原料的國產化將增強乳業原料安全及產業鏈的自主可控能力。 在當前“擴內需、促消費”的時代背景下，伊利通過橫向跨界和縱向延伸，積極布局健康消費的未來主場，力求在全球產業鏈價值中占據一席之地。有研究表明，隨著上游牧場產能逐步去化，奶價拐點可能會在2025年下半年出現，行業有望迎來景氣周期，伊利會通過多元化策略重塑產業鏈價值，預計2025年將迎來輕裝上陣、邁入新增長軌道的一年! 運營：鐵兵 監審：香君
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