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廬州癡人

期貨交易8年，以中長線趨勢跟蹤為主，多品種組合。最大回撤20%。七禾網實戰排行榜“屠龍交易”等七個賬戶的操作者。 

“屠龍交易”賬戶 凈值曲線

廬州癡人：目前股票市場還在關注，只是不會像當初那樣每一天都想著去做交易了，現在遵循“選股不如選勢”的投資原則，由于我國股票市場是單邊交易市場，而且是熊長牛短的特征，所以我更多的時候會去關注市場而不是參與市場，當市場處在熊市或者不明朗的震蕩市時，我都不會去參與，我只會去參與市場走牛的行情。至于權證已經退出了歷史的舞臺了。

外匯保證金交易在我國國內還屬于灰色地帶，外匯兌換還存在著限額管制，其具有高杠桿高風險的特點更適合較小的資金投機，隨著自己的資金規模不斷加大，現在已經完全退出外匯保證金交易了。

廬州癡人：2006年開始操作股票的時候還是一個投機市場的初學者，還沒有很強的風險意識，那時候正趕上2007年的大牛市，更讓自己的內心膨脹，直到2008年股市暴跌慘痛的教訓后，才意識到投機市場巨大的風險，在股市中沒有賺錢效應后開始接觸到期貨行業。

通過長期在不同市場交易后，開始慢慢總結了各個投機市場的特點，發現期貨市場雖然蘊藏著很大的風險，但只要風險控制得當，期貨市場應該是一個最容易長期穩定賺錢的市場，所以堅定了在這個市場一直走下去的決心。

廬州癡人：和大多數人一樣，剛進入期貨市場的頭幾年也是一直的虧多賺少，每次賺來的利潤很快又會還回給市場中去，當時在合肥這邊認識做期貨的人并不多，大部分都是通過自己不斷的總結再試盤，然后發現漏洞后再總結再試盤的反復過程，在此過程中感謝我的一位深圳的好兄弟，他給予了我很大的支持與幫助，他目前在深圳也管理著幾千萬的私募基金。

直到2012年開始自己完全的否定了通過炒期貨賺取短期暴利的思維，樹立起“穩定才是最大的暴利”的投資理念，漸漸的把投資周期拉長，對待投資生涯的視界放得更加的長遠，風控第一，盈利第二，嚴格控制自己的資金曲線峰值回撤幅度。經過這些年來的交易，明白“復利是穩定盈利最好的朋友”，回頭自己的歷程，在復利的“幫助”下，收益無疑是非常驚人的。

廬州癡人：沒有經歷過爆虧的交易員是不完整的。我自己8年的期貨交易生涯也經歷過爆倉，幾經起伏，每一次虧損過后都會有深刻的總結，每個人常掛在嘴邊的重倉，逆勢，不止損這些虧損根源都經歷過，每一次虧損復盤后明白這些都是由于個人沒有嚴格的去執行自己的交易系統造成的，讓我體會到只有堅守自己的交易系統才能夠帶來長期穩定的投資回報。

廬州癡人：職業投資之路是漫長而艱難的，這條路上充滿了危險和誘惑，只有意志堅定的人才能走下去，就像跑一場馬拉松一樣，我認為投資職業之路最難的地方在于：時刻做到應對各種“黑天鵝”的準備，做到不論交易盈虧內心都能夠平靜如水，做到即使外界充滿質疑和譏諷都能泰然處之，做到如信仰般的執行自己的交易系統。歸納為兩個字“守拙”最難。

廬州癡人：其實那晚的行情對我并沒有產生太大的影響。那會兒的倉位就在30%左右，隨后也在一直降低倉位，為了規避隨時而來的風險，只是用很少的一點倉位維持與市場的粘性。我認為從10月份以來，商品的這波牛市已經使得很多品種漲幅翻倍，甚至更多，短期來說肯定是積蓄了很大的風險。后續商品漸漸恢復上漲，也說明那天空頭積蓄的力量并沒有完全得到釋放，隨時都有可能釋放。再加上管理層、交易所的各種風險警示以及增加保證金的措施來看，也是一種變相的提示。從保護整體資金的角度來說，我們應該要采取逐步降低倉位的操作。

廬州癡人：對于未來的行情走勢，我認為通過11月29、30日這兩天空頭用劇烈的行情進行釋放后，短期暴跌的可能性也不會很大，無論是因為各種政策調控，還是市場瘋狂過后的自然調整，畢竟現在商品的整體上漲趨勢也沒有完全被改變。我認為到春節前仍是會維持寬幅震蕩的走勢，根據往年的經驗來看，到春節前夕一般市場資金的活躍度會減弱，很多資金可能會離開市場，等待年關過后再進行新一輪的投入。所以還有一個多月時間我認為很難有大資金推動大幅上漲或者下跌的趨勢行情，市場還會保持寬幅震蕩格局。我個人在春節前應該都會維持30%以內的倉位，大約在20%左右?？刂坪蔑L險，保護好自己的資金還是最重要的。

廬州癡人：在系統成熟穩定的過去4年多時間里，幾乎每年都能碰到連續三個月以上的無序震蕩行情，同時短期的震蕩行情也不在少數。這也是做趨勢交易最害怕的行情，在2012年系統成型之初曾經碰到過7-8-9三個月的震蕩行情，記得當時也是有過懷疑和放棄系統的念頭，但一想到自己之前的交易也是虧多盈少，不如咬牙堅持下去，這的確很難，后來一波趨勢很快就收復失地，這些年又經過多次類似行情，最終又一次次賺回來，每一次都讓自己更加堅信執行系統的重要性，堅信自己系統是有效的，慢慢的變成了信仰和修行，也正是有這樣的信念做保障，才讓我有自信把自己的交易不管在什么不利的情況下都能堅持發下去的重要原因。

廬州癡人：是的，當我開始慢慢明白我已經具備穩定盈利能力后，有時候在網絡上看到很多的投資者們還深陷在交易的泥沼中，我就想傳遞出一種投資理念，通過我自己每天的交易告訴人們，期貨其實是可以賺到錢的，期貨原來還可以這樣去做。如果能夠給投資者們帶來一絲啟發，我想我的目的就達到了。每天寫些東西已經漸漸的成為我生活的一部分了，這些感悟都是平時在交易過程中或者同其他交易者溝通過程中所想到的，每天記錄下來也是給自己的交易心路歷程一個回顧。

廬州癡人：實際上我最近幾年隨著管理資金的規模越來越大，對于風險控制的要求也在逐年加強，越來越大的資金管理規模已經使當初的追求利潤第一變成了風險控制第一，通過適當的倉位管理來達到風險可控的回撤，權益長期穩定增長的投資目標。如果根據系統提示有大的趨勢行情來臨，最大倉位也會放大到70%附近。

廬州癡人：資金瓶頸對于任何操盤手都是存在的，誰都不能避免，我認為資金瓶頸主要分為兩個方面：一是市場容量的瓶頸，二是操盤手心理瓶頸。由于我的系統是日線級別多品種組合策略，單個品種只占用總資金很小的比重，而且只選擇流動性較好的品種，從而系統在市場容量的瓶頸影響不大。其次，我所有的操作都是可量化的，也就是按照系統要求的比例來建倉，加減倉，平倉，每筆交易都是以比例來衡量，并不去過多的關注金額的絕對值。所以目前交易策略可以適應更多的資金量。

廬州癡人：對于交易品種沒有特別的偏好，只要不是流動性特別差的品種都會在我的觀察范圍內；在具體交易過程中我會把倉位分流到不同的種類板塊中去，每一個種類一般不會超過兩個品種，從而使多品種組合達到低相關甚至負相關的關系，分散和降低市場帶來的風險。每個品種的倉位基本上接近于平均分配的比例。

廬州癡人：作為一個系統交易者，我對交易品種沒有特別的感情，單個品種的基本面也不會去研究，在我的眼里每個品種的名稱也就是一個符號而已，但對于宏觀層面的基本面我還是會去關注一下，對于整個全球經濟，國家宏觀政策，貨幣政策等等因素還是會對我整個組合的倉位大小有一定的參考。

廬州癡人：如果單純的從技術層面角度去看的話，商品已經改變了自2011年以來的下跌趨勢，個人看法，明年再重新回歸大幅下跌的可能性也不大了，但是否將繼續走牛判斷也為時過早。作為一個職業交易員，我對市場的看法與我實際交易是兩回事，在交易中我不會有任何主觀的預測，一切跟隨市場的走勢決定方向，對于交易品種的選擇還是會遵循多品種分散組合，不會有特別的偏好之分。

廬州癡人：我的資金曲線算是一個標準的上漲趨勢圖形，每一次曲線上升都是投資組合整體盈利的結果，也就是說組合中大部分的品種的盈利能夠沖抵掉小部分的虧損，由于整個多品種組合中各品種的倉位比例幾乎相同，所以一兩個品種的爆發不足以使整個資金曲線帶來爆發式上漲；

我是做趨勢跟蹤交易的，盈利的邏輯有三點：一，市場中各種基本面的因素最終都會反映到具體的走勢中來。二，行情始終是在震蕩走勢和單邊走勢中切換的，沒有永遠的震蕩也沒有永遠的單邊。三，未來發生的走勢現在同樣會發生，未來也一定還會發生。依此三個邏輯我堅信做趨勢跟蹤一定可以盈利。

廬州癡人：我認為一波趨勢的開始，起碼要從突破最近一段時間震蕩區間來開始計算，而周期是沒有什么固定的，趨勢從突破開始進入交易，什么時候出現趨勢結束的信號，我就什么時候出場，完全拋棄主觀判斷去做純粹的趨勢跟隨，至于是不是假突破，或者這個趨勢延續時間有多長，并不在我的考慮范圍之內。

廬州癡人：行情是震蕩還是單邊，這個是需要行情走出來以后我們才能知道的，沒有人可以提前去預判，也沒有哪種策略是可以適應所有行情的。對我來說，不管什么行情，我只使用一種策略。這套策略是經歷過多次長期震蕩和單邊趨勢交替行情檢驗過的。系統會根據倉位控制和對資金的管理來應對不同的行情。

廬州癡人：是的，因為我們都知道，現在的一些賬戶展示里面有很多的水分，有些盤手會通過不同賬戶使用不同策略不同頭寸來操作，再展示操作較好的賬戶來虛假宣傳。我目前只展示了七個以“屠龍”開頭的賬戶，其中資金有大有小，所有賬戶的策略都是一樣的，為的就是傳遞我交易策略的一致性，做最真實的交易。針對不同資金規模的賬戶進行倍數分類，再按照系統要求調整相應的持倉比例達到資金曲線的穩定性。

廬州癡人：對于回撤我主要采取三層風險控制機制。一，當單個品種形態上出現與持有方向相反的頭部或底部時，不論該品種盈虧與否都平倉離場。二，當單品種虧損達到總資金2%時平倉離場。三，倉位實行贏沖虧縮的倉位管理策略，當資金曲線出現明顯回撤時，各品種倉位相應進行縮小，直到回撤填補回來后再放大到正常倉位。

廬州癡人：我認為贏沖虧縮是一種很好的風險控制手段，在賬戶出現持續回撤時，通過不斷縮小倉位達到盡量小的回撤幅度，在一般情況下單品種初次會建2-4%的底倉，如果趨勢確認延續會加相同比例額倉位并一直持有，如果建底倉后趨勢改變就快速止損掉，從而達到止損小倉位，盈利大倉位的交易結果。

廬州癡人：心態永遠是第一位的，對于一個主觀交易者而言，更是如此，沒有一個強大的心臟，你是無法在變化無常的市場上存活下來的。風險控制和資金管理，是你在這個市場生存的本質，我們常說，你可以被市場打敗，但一定不能被市場消滅，這就是告訴我們風險控制和資金管理的重要性。至于系統策略，只要肯下功夫學習、研究，基本上都設計出一套不錯的系統策略。但是，為什么還會有這么多人虧損呢？這主要還是在于心態，其實所有的交易，做到最后，比拼的就是心態，過不了心態這一關，你就始終無法成為一名合格的操盤手。

廬州癡人：可能我是一個比較傳統的交易員，我更加喜歡去手工交易來體會交易帶來的樂趣，同時通過看盤來尋找操作時機也是自我保持與市場黏性的一個方式，一個職業交易員應該時時刻刻的去關注市場，這樣能夠切身的感受到市場跳動的“脈搏”。

廬州癡人：我們每個交易者都是人，是人就存在人性，幻想與僥幸就是執行力弱的大敵，我也是通過在長期的交易生涯中，碰到執行不到位帶來的虧損后才不斷的堅定了執行交易計劃，再通過執行到位帶來不斷的穩定盈利，更加提振了交易信心，從而能夠更加堅決的執行交易。此外，執行力不強的一個很重要的因素就是執行信號模糊，在一個不明確的執行信號下談何執行力，所以一定要明確交易系統的信號。

廬州癡人：會的，因為只有回測數據，才能發現你系統中一些不完善的東西，才能使你的系統不斷改進。其實，在剛開始，我也無法堅定自己的交易信仰，但在這些年里，在經歷了各種各樣的行情之后，當你每次的堅持都得到回報之后，你的信心也就會越來越堅定。這個是需要時間去磨練的，沒有什么捷徑可以走。

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韓奕舒訪談整理

2016-12-21